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　　羸弱的行情之下，業(yè)績(jī)無(wú)疑成為了上市公司的試金石，相對(duì)于醫(yī)藥、傳媒等預(yù)增股較多的行業(yè)，鋼鐵、煤炭等傳統(tǒng)行業(yè)卻成為2015年虧損上市公司的扎堆之處，包括八一鋼鐵、酒鋼股份、陜西煤業(yè)在內(nèi)的多家公司均在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示巨虧。而本月伊始，行業(yè)業(yè)績(jī)的整體不振也在相關(guān)個(gè)股的股價(jià)上得到反映。截至昨日收盤(pán)，鋼鐵、煤炭等周期性板塊集體殺跌，對(duì)于大盤(pán)拖累甚多。周期性行業(yè)在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型格局下何去何從，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

　　板塊雙雙下行

　　業(yè)績(jī)不振成主因

　　從昨日盤(pán)面來(lái)看，除了銀行、保險(xiǎn)等權(quán)重股之外，以鋼鐵、煤炭為代表的周期性板塊也成為了大盤(pán)的拖累之一。截至昨日收盤(pán)，鋼鐵板塊中沙鋼股份、新鋼股份跌停，太鋼不銹大跌超過(guò)8%，西寧特鋼、鞍鋼股份跌幅也在6%之上。而煤炭板塊則更甚，不僅盤(pán)江股份、神火股份雙雙跌停，大同煤業(yè)、山煤國(guó)際等跌幅也均超過(guò)9%，最終，煤炭與鋼鐵也以超過(guò)3%的整體跌幅領(lǐng)跌行業(yè)板塊。

　　股價(jià)的大幅下跌，與行業(yè)整體不振的業(yè)績(jī)密切相關(guān)。近期，行業(yè)內(nèi)多家公司紛紛發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，使得市場(chǎng)對(duì)于此類傳統(tǒng)行業(yè)的預(yù)期迅速降低。上月中旬，八一鋼鐵發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，稱公司預(yù)計(jì)虧損25億元，在此之后，馬鋼股份、鞍鋼股份、重慶鋼鐵、包鋼股份、酒鋼宏興也先后發(fā)布了年報(bào)預(yù)告，均為預(yù)虧，其中酒鋼宏興預(yù)計(jì)虧損69.6億元，虧損幅度高達(dá)17885.20%，更是成為“虧損王”。同樣處于寒冬的還有煤炭行業(yè)。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，陜西煤業(yè)、中煤能源和平煤股份都面臨著逾20億元的巨額虧損，而陜西煤業(yè)更是以27億-33億元的巨額虧損暫居行業(yè)首位。

　　倒逼行業(yè)轉(zhuǎn)型

　　供給側(cè)改革或帶來(lái)新機(jī)遇

　　2016年元旦以來(lái)，在大盤(pán)的連續(xù)下行下，鋼鐵、煤炭等周期板塊表現(xiàn)耀眼，但隨著業(yè)績(jī)的漸次披露，市場(chǎng)對(duì)其青睞程度卻明顯降溫。不過(guò)，對(duì)于此類周期性板塊的后續(xù)表現(xiàn)，分析人士卻較為樂(lè)觀。招商證券分析師就認(rèn)為，當(dāng)前鋼鐵股、煤炭股的走勢(shì)，在很大程度上反映了去年不佳的業(yè)績(jī)情況，但同樣起到了倒逼行業(yè)轉(zhuǎn)型的作用。目前，供給側(cè)改革和去產(chǎn)能預(yù)期加速，產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)相關(guān)上市公司有望在改革過(guò)程中受益。具體來(lái)看，供給側(cè)改革將加快淘汰落后產(chǎn)能的進(jìn)程，并可能帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上漲，而上市公司作為相關(guān)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，被淘汰產(chǎn)能可能性較小，其盈利能力有望在此過(guò)程中得到提升。

　　招商證券分析師認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)未來(lái)要走出困境，必將伴隨產(chǎn)業(yè)出清過(guò)程，而這一過(guò)程也將給資本市場(chǎng)帶來(lái)巨大的行業(yè)性機(jī)會(huì)，板塊內(nèi)具有低估值等安全邊際的轉(zhuǎn)型或題材標(biāo)的值得關(guān)注，如國(guó)改預(yù)期韶鋼松山、凌鋼股份，主業(yè)高增且具3D打印概念的中鋼國(guó)際等；而中泰證券分析師則認(rèn)為，作為供給側(cè)改革的重點(diǎn)領(lǐng)域，煤炭行業(yè)的去產(chǎn)能有望加速，國(guó)企改革及企業(yè)轉(zhuǎn)型，供給側(cè)管理有利于行業(yè)整合。短期傳統(tǒng)周期行業(yè)的估值修復(fù)仍將持續(xù)，安源煤業(yè)、盤(pán)江股份、開(kāi)灤股份等相關(guān)個(gè)股則可重點(diǎn)關(guān)注。